中国人行伍旭川：用动态思维应对资产

由民生财富投资管理有限公司主办的“广济民生 财富同行”——十三五规划后经济趋势与财富管理高峰论坛于广州举行。中国人民银行研究局科研组织部主任、中国人民银行金融研究所互联网金融研究中心秘书长伍旭川指出，现阶段资产管理和理财市场的供给和需求仍然保持高位运行，但理财产品的收益率可能无法跟以前GDP的增速相匹配，要用动态思维来应对资产荒。

可配置资产并未减少

伍旭川表示，如何理解资产荒，需要大家转变思路，降低预期，用动态变化的思维来应对和适应。他指出，资产荒并不意味着市场上可配置的资产减少，而是和负债端收益率要求、风险偏好要求相匹配的资产少。数据显示，2016年上半年，国内银行业共发行了理财产品97636只，累计募集资金83.98万亿，“这个数字可以买下两个A股市场、相当于2.5个日本GDP。”站在这个基础上，伍旭川认为目前资管和理财市场供给和需求都足够大。“任何一个人到银行去买理财产品，没有哪家银行告诉你现在是资产荒而拒绝，而是巴不得向你多介绍和推销。”伍旭川同时指出，“但现有理财产品的收益率可能无法跟以前GDP 的增速相匹配，现在的环境下能达到4%就是一个比较好的收益，这也是一个的动态变化”。

伍旭川称，银行和传统金融机构的理财产品，收益率会随着银行、尤其是股份制银行和地方商业银行的业务革新，更加重视财富管理业务，采用更加市场化的运作方式，为客户提供更多高收益预期的品类。

“资产荒的缓解可能来自于负债端收益率的下行、资产端高息资产的创造以及监管干预。”伍旭川说。

资管行业新机遇

伍旭川在谈到资产管理行业未来的前景时指出，可以重点关注四大方面的机会。一是人口结构的老龄化对资产管理和财富管理提出了更高的要求，也带来了很多的新遇。二是人民币国际化带来的机会。我国资产管理市场与发达的国外资本市场接轨，不仅有助于我国资产管理市场需求的提升，也给我国资产管理市场提供了新的业务可能。三是资本市场发展带来的机会，未来资产管理行业会有广大的发展前景。四是金融市场发展带来的机会。“随着近年来金融科技的发展，智能投顾值得大家关注。一个理财高手有可能没有机器人(23.380, -0.52, -2.18%)做得好，国外有很多业务完全可以机器替代。” 伍旭川说。

伍旭川表示，2012-2015年，我国资产管理规模年复合增长率达到51%，预计这一增长势头未来五年得以持续，但将有所放缓。他预计，到2020年，我国资产管理市场管理资产总额将达到174万亿元，2015至2020年均复合增长率可达13%。

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