从共享单车到充电宝 创业风口还是资本做局

前文分享了固定资产管理系统的特点，本文来看从共享单车到充电宝，创业风口还是资本做局。半个月前，聚美优品创始人陈欧跟王思聪在网上展开了一场不大不小的“赌局”。陈欧出资3亿，投资深圳街电科技有限公司，拿下60%的股权，并出任董事长，进军共享充电宝市场。对这一举动，王思聪则公开表示：“共享充电宝要是能成，我吃翔，立帖为证。”

从共享单车到充电宝 创业风口还是资本做局

虽然这只是创投圈一次小小的嘴仗，但背后关于“共享经济”的融资故事却庞大得多——比如现在满大街都已经是共享单车，早已集齐彩虹色，摩拜已进入E轮融资，总额3.55亿，ofo的D轮融资融到了5.8亿;而“共享充电宝”的三家公司小电科技、街电科技、Hi电科技，则总计获得融资7.5亿元人民币;更早一点挂上“共享经济”标签的滴滴，最新一轮的融资规模更达到55亿美元。

融资金额看上去很大?估值更大。单车领域，ofo和摩拜的估值均达到10亿美元;成立5年的滴滴出行，估值更是达到500亿美金——而这一切，是在实体经济仍待提振、大量投机资金被严格调控、金融加强监管、去杠杆、收紧资金出海通道等大背景下实现的。

500亿美金的估值是什么概念呢?百年历史的美国巨头通用汽车，市值500亿美元;特斯拉，市值510亿美元;京东，575亿美元;百度，663亿美元。A股市场上达到3000亿人民币市值的，你可以去看看都有谁。

为什么“共享经济”标签下的公司们，能获得资本市场的如此青睐?这么高的估值有价值吗?这其中到底真的是未来新经济的发展方向，还是一场资本的击鼓传花游戏?

估值

估值，顾名思义，就是你觉得这公司值多少钱，评价这公司能达到的预期价值。传统的估值方法有很多，比如考虑一个公司的现金流之后折算资产价值，或者运用市盈率、市销率、市净率等指标对比同行业其他公司，看看大体这个行业什么水准，等等。

但在互联网企业的估值中，传统的理论一般都不太适用。一般来说，项目早期肯定没有盈利，估值更多看市销率;如果再早一些，就看行业空间、看创业团队和商业模式，估值几乎可以是行为艺术，用业内的话说，“不是拍脑袋，就是拍大腿”。

那么，拿滴滴或者共享单车来说，这么高的估值，有道理吗?

从基本面上看，中国有十几亿的人口，移动互联网普及，为互联网创业提供的庞大的潜在用户和待激活的市场，加之国人高频次的出行需求，和打车难、最后一公里的痛点，滴滴和共享单车的高估值有其合理性。用“风投教父”阎焱的话说，“如果你是一个线下公司，估值不可能非常高。因为你的成长，只是一个传统的商业模式的成长速度。只有当你把所有业务都在网上完成，你的成长性才有可能飞快，估值的可测量性才会这么高。”在国际上，Uber的市值也超过了通用、福特、本田等诸多汽车制造商。

但要维系天量的估值，让投资人们看到盈利预期，却不是太容易。要么，你有高高增长的业务和盈利支撑，要么，你就得给资本市场讲出新的故事。否则，高估值只是空中楼阁，泡沫总会破——这样的例子，在创投圈屡见不鲜。

以滴滴为例，在垄断后的补贴取消和网约车新政的影响下，滴滴丧失了价格优势，流失了注册司机数量，数据显示，滴滴的活跃用户呈现下滑。新一轮融资中，滴滴的新故事是，要依托人工智能技术优势，已具备条件“在智能驾驶和智慧交通方面取得系统性突破”。看上去，这一故事的兑现还需较长时间检验。

时下最火的共享单车也不是没有风险。一是巨额的押金池如何监管;二是无桩单车给城市管理带来的难题，管理部门还没有明确的态度。这种政策风险不会不来，只会迟来。

因此，站在投资者的角度，逻辑就很明确：要么想办法呵护好这些独角兽的天价估值;要么做出更高的估值卖给下家;要么等待上市，让公众投资者来买。

嗯，看上去很像一个击鼓传花的资本游戏。每个人都在等人接盘，也深信有人接盘。

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